《投资者网》丁琬璎

IPO募资4.42亿元还未用完，西安凯立新材料股份有限公司（以下简称“凯立新材”，688269.SH）欲再融资10.75亿元，公司近日线路的定增诡计激励市集保重。

凯立新材拟将本次部分定增资金仍投向IPO首发募投样式，上交所的两轮问询，激励凯立新材是否违背IPO召募资金安排喜悦的争议。

9月12日，公司线路了最新版的定增讲明书，同期也更新回话了上交所的两轮问询函。

新增样式合感性引来问询

凯立新材主要从事贵金属催化剂的研发与分娩、催化应用时刻的连络开采、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。

在IPO募资4.42亿元还未用完的情况下，本年2月，凯立新材抛出定增预案，拟向陆续顶35名特定对象刊行陆续顶1500万股、募资陆续顶10.75亿元，诡计扣除关连刊行用度后阔别用于PVC绿色合成用金基催化材料分娩及轮回运用样式（下称“PVC样式”）、高端功能催化材料产业化样式、“先进样式”、“稀贵样式”和补充流动资金。

这一定增诡计激励市集庸俗保重的同期，也引来了监管部门的问询函。

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首轮问询回话线路，本次募投样式推广前，凯立新材的产能仅425吨。本次募投样式诡计产能包括贵金属催化剂5092吨、非贵金属催化剂4000吨，推广后公司总产能将达到9517吨，增长20多倍。

在问询函中，上交所条目凯立新材汇集产物的市集空间、竞争步地、在手订单、产能运用率、可比公司产能延伸情况等，讲明本次募投样式产能诡计的合感性以及产能消化按序。

凯立新材回话称，公司本次募投样式产物卑劣市集空间广袤且捏续增长，发展长进较好。公司产能运用率处于较高水平，产能瓶颈突显，现存产物订单豪阔，部分新产物固然尚未酿成畛域化分娩和销售，然则获取了下旅客户认同。此外，在同业业可比公司纷纷新建分娩线，扩大产能并提高研发能力、布局新产物的布景下，公司需要加大产能扩建，以进一步空闲和提高公司的产物供应能力和行业竞争地位。关于产能消化的具体按序，凯立新材暗意，公司将捏续优化分娩工艺，加大市集开采力度和研发参加，加强产物性量管控，强化募投样式照顾，确保募投样式取得邃密效益。

关联词凭据凯立新材的回话，2022年度，公司多相贵金属催化剂产能运用率为93.02%，有一定富余；均相贵金属催化剂产能运用率更是惟一39.23%，处于较低水平。

固然本次召募资金投资样式已历程可行性论证，但凯立新材暗意，高端功能催化材料产业化样式产物考据周期较长，产能开释所需期间也较长，“PVC样式”进一步的市集开拓也存在一定的不细则性。若是将来市集需求、竞争步地或行业时刻等发生要紧变化，而公司未能收受实时、灵验的唐突按序，将使公司濒临新增产能不行透彻消化的风险，进而影响样式预期效益的罢了。

定增决议线路，“先进样式”和“稀贵样式”均为凯立新材IPO时的募投样式，本次再融资还新增了“PVC样式”与高端功能催化材料产业化样式。关于这两个新增样式，上交方位问询函中条目凯立新材汇集公司计算诡计与将来发展诡计，讲明采选进入PVC领域和铂、铜、镍系催化材料等新领域、新产物的主要接洽，推广本次募投新增样式标必要性。

凯立新材回话称，本次募投新增样式市集长进广袤，公司关连时刻训练，部分产物照旧罢了畛域化销售，而新的产能缔造和开释周期较长，因此需要提前诡计布局，有助于提高公司盈利能力，具有必要性、合感性。

定增资金投向首发样式

公开信息线路，凯立新材2021年6月9日在上交所科创板上市，刊行价为18.94元/股。

凯立新材这次定增募资投向既包含新增样式也包括IPO募投样式，这一情况激励监管连番追问。

在首轮问询中，上交所条目凯立新材汇集上次募投样式缔造发达、卑劣行业需求变化，讲明本次召募资金仍投向首发募投样式标主要接洽。在第二轮问询中，上交所赓续条目公司讲明本次召募资金仍投向首发募投样式标合感性和必要性。“受机构投资者‘抱团压价’等要素影响，2021年上半年科创板IPO刊行市盈率多半较低，公司IPO刊行市盈率仅为18.01倍，导致初度公开采行股票募投样式出现资金缺口。”

对此，凯立新材在回话中暗意，“先进样式”和“稀贵样式”现在正在按照公司的诡计推动缔造，缔造发达情况邃密，瞻望2023年12月达到预定可使用气象。两个样式标投资总和为5.7亿元，实质可用于其缔造的募资金额为3.5亿元，存在较大的资金缺口。

事实上，上市之初，凯立新材首发募投样式“先进催化材料与时刻转换中心及产业化缔造样式”和“稀贵金属催化材料分娩再运用产业化样式”，原诡计投资总和为5.70亿元，但受机构投资者“抱团压价”等要素影响，导致实质可用于上述两个样式缔造的募资资金金额仅为3.50亿元，占样式投资总和的比例为61.40%，资金缺口较大。

简言之，凯立新材上市募资情况并不足预期。跟着刊行效力的尘埃落定，凯立新材只可收受“募资不足预期”的履行。

不外，凭据凯立新材《初度公开采行股票并在科创板上市招股讲明书》，“若本次刊行实质召募资金不行得志上述样式标一皆需求，不足部分将由公司运用自有资金或通过银行贷款等方式自筹照顾。”

在本次公布的定增预案中，凯立新材暗意，基于营运资金需求、股本畛域和股权结构等要素接洽，采选通过再融资方式照顾首发募投样式资金缺口。

彼时，公司本诡计将IPO召募资金净额阔别投资于先进催化材料与时刻转换中心及产业化缔造样式（下称“先进样式”）、稀贵金属催化材料分娩再运用产业化样式（下称“稀贵样式”）和补充流动资金，召募资金参加额阔别为3.2亿元、2.5亿元和8000万元，臆测6.5亿元。但凯立新材实质召募资金总和为4.42亿元，扣除与刊行关连的各项用度后募资金额仅4.01亿元，与预期比较显着不足，公司不得不调减投向使用召募资金的畛域。

凯立新材同期暗意，公司将上次召募资金未募足的样式算作再融资募投样式进行融资，与公司初度公开采行股票线路信息不存在各异，也不组成违背喜悦的情形。

推行产能深耕缜密化工领域

据了解，催化材料是我国新材料产业的贫窭组成部分，属于我国要点发展的计谋新兴产业。

“2021缜密化工产业峰会暨中国缜密化工百强发布会”淡漠，2021年我国缜密化工市集畛域已超5.5万亿元，其产值有望在2027年超11万亿元。基础化工方面，2022年，我国石化行业生意收入达到16.56万亿元，同比增长14.40%，产业畛域大且捏续增长,利润总和约1.2万亿元，化工投资运动两年保捏在近20%的增长水平，为保险国度动力安全、食粮安全、产业链安全和东谈主民人命健康安全作出了应有的孝敬。

值得一提的是，贵金属催化剂在上述领域应用庸俗，化工产业的快速发展将径直推动贵金属催化剂需求增长。凭据Allied Market Research的测算，瞻望2030年大众催化剂市集畛域将达到575亿好意思元。

凯立新材主要从事贵金属催化剂的研发与分娩、催化应用时刻的连络开采、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务，历程20多年的发展，照旧成为缜密化工领域贵金属催化剂的龙头和时刻发轫者。

依托贵金属催化剂的连络劝诫和时刻蕴蓄，在不休连络开采贵金属催化剂的同期积极布局非贵金属催化剂，对高端非贵金属催化剂开展了庸俗的连络，在树脂加氢、油脂加氢、可降解材料合成等方面照旧酿成了多个招牌的产物，在多个非贵金属催化剂方面酿成了较为豪阔的时刻储备。

本来，在领头羊广西平果哈嘹被南京城市阻击，青岛西海岸主场不敌石家庄功夫，前进步伐均放缓的情形下，济南兴洲只要顶住压力，击败升班马丹东腾跃，就可以跻身四强。但比赛中，他们可能背上了想赢怕输的包袱，结果久攻不下之后，丹东腾跃在下半场利用一次角球机会，由外援姆拉登抢点破门，攻入全场唯一进球。这是姆拉登本赛季攻入的第2个进球。

行业分析东谈主士以为，这次定增募投样式将大幅推行凯立新材的产能。在缜密化工领域贵金属催化剂连络开采分娩的基础上，凯立新材捏续开采其它领域用贵金属催化剂，捏续研发非贵金属催化剂，不休完善公司催化剂种类和应用，协同连络开采催化应用时刻彩票龙虎斗，同步提高废旧催化剂回收轮回运用水平。（念念维财经出品）■